随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的大量增长主要集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能源价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能(néng)源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗shì)场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需(x宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗ū)求显(xiǎn)著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压(yā)，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的(de)回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能会由(yóu)于海外(wài)需求回落导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进(jìn)出宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(chū)口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因(yīn)此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个(gè)月或(huò)数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去(qù)年下(xià)降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预(yù)期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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