近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunit鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ies A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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