金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么年下(xià)游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(n重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么éng)性(xìng)。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的(de)现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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