本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运东莞属于几线城市行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(z东莞属于几线城市hōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō东莞属于几线城市)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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