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使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素(sù)均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季(jì)度婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

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　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中下游环(huán)节(jié)的附(fù)加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售(shòu)环节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。