今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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