今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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