5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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