近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监管力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协(xié)会（下(xià)称“交易商(shāng)协(xié)会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银(yín)行(xíng)金融(róng)债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗郑州银(yín)行、江西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多家机构存在(zài)债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违规行为。其(qí)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗中，大连银(yín)行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未(wèi)有效评估(gū)交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做市(shì)等方(fāng)式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限公司案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还(hái)有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了(le)公(gōng)平(píng)公正原则，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市(shì)商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市(shì)场流动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提升(shēng)做市交(jiāo)易能(néng)力，加强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融(róng)政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承(chéng)销机构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商业银行特(tè)别(bié)是国有大(dà)行来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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