近日，国(guó)内(nèi)上市(shì)交易的4只公募商品期货基金陆续公布(bù)了(le)一季报。在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)商品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公募商品期货基(jī)金(jīn)也表现不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润(rùn)为正。值(zhí)得注(zhù)意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF份(fèn)额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益(yì)和利润(rùn)方(fāng)面，一(yī)季(jì)度，建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万(wàn)元；大成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元(yuán)。

　　已实(shí)现收益和利润有何(hé)区别？4只公募商品期(qī)货基金(jīn)在一季报中均提及，本期已实现(xiàn)收益指基金本期(qī)利息收入、投资收益、其(qí)他(tā)收入(rù)（不含公允价值(zhí)变(biàn)动收(shōu)益）扣除相关(guān)费用和信(xìn)用(yòng)减值损失(shī)后的余额，本期利(lì)润(rùn)为本期已实现收益加上本期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产净(jìng)值(zhí)分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份额净值方面，华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银(yín)白(bái)银(yín)期(qī)货(huò)LO叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜F低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色(sè)金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变化，可(kě)以反映(yìng)出投资者的偏好。从(cóng)份额变动(dòng)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜来看(kàn)，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品期货基金均(jūn)受(shòu)到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体(tǐ)走出(chū)下(xià)跌(diē)行情，华(huá)夏基金认为，主要原因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭(bì)消息(xī)在资本(běn)市场持续(xù)发酵，导致(zhì)了原油以(yǐ)及美豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格下(xià)挫(cuò)；其次，国内现货供应相对充裕(yù)，由于加工利润尚(shàng)可，加之(zhī)巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到(dào)港(gǎng)量趋于增(zēng)加，同时由于下游提货(huò)消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚(shèn)至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过(guò)大；最后(hòu)，需求端(duān)低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格(gé)持续(xù)下行，养殖业复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略和运作(zuò)分析(xī)，国投瑞银基金(jīn)表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)白银在初期两个(gè)月处于(yú)振荡调整，在三月份(fèn)又很(hěn)快反弹至(zhì)年初位置。黄金较白(bái)银表现更为强(qiáng)势，金银比价有所抬升。前期走(zǒu)势主要(yào)受制于白银工业属性及美联(lián)储加(jiā)息(xī)预期升温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波(bō)动(dòng)性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银行业出(chū)现流动性危机，导致避(bì)险情叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜绪高涨，也大幅(fú)降低了(le)市场对于美(měi)联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继(jì)续主导(dǎo)贵金属行情，同时也(yě)需关注(zhù)突发(fā)地缘政治、金融体系的流(liú)动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图显示美联(lián)储今(jīn)年(nián)或还(hái)有(yǒu)一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀(zhàng)仍处于(yú)高位，宏观(guān)环境对贵金(jīn)属相对有利(lì)，贵(guì)金属(shǔ)配置价值(zhí)进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜