本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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