为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)900g是几斤 900g是多少毫升维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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