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形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(s形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句hì)品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其(q形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句í)中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。