财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下(xià)游(yóu)库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前透支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库存(cún)阶段(duàn)。从上健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点的(de)另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(chǎng)商(shāng)的(de)库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一(y健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ī)体化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但能(néng)获得上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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