今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一(yī)季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同(tóng)份(fèn)额(é)分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基(jī)金的港美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得(dé)注(zhù)意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整(zhěng)治及(jí)业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相(xiān美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思g)关(guān)模(mó)型(xíng)及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但是(shì)随着中报(bào)业(yè)绩(jì)的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上(shàng)的(de)决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产(chǎn)的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的(de)高股息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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