大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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