美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最(zuì)新(xīn)会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进(jìn)行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续做法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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