券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速(sù)不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底(dǐ整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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