5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)P八哥鸟寿命是多少年C端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)；对(duì)于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的(de)正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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