3月份，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预(yù)期(qī)，同时信贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了(le)中国(guó)经济(jì)是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩(suō)，首(shǒu)先要厘(lí)清概(gài)念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显然并(bìng)不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化(huà)调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节10克是几两过(guò)后，消费需求(qiú)10克是几两季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善(shàn)。二季度经济(jì)增(zēng)速(sù)可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随(suí)着金融(róng)支(zhī)持效(xiào)果进一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步(bù)回归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情(qíng)绪(xù)一定(dìng)程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度(dù)的关切(qiè)，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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