公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积(jī)累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相见字如晤,展信舒颜，展信安的用法关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一见字如晤,展信舒颜，展信安的用法季(jì)度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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