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起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数，起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口trong>金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jī起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了30％。