财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台(tái)。做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪>

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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