北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的(d适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台e)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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