金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融(róng)机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发(fā)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同(tóng)样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校tóng)比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出(chū)而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居(jū)民存款减少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向表外(wài)资(zī)产，而(ér)非消费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情(qíng)况。如(rú)果没有进一(yī)步的政策(cè)支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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