今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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