看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股美国管得了比尔盖茨吗指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。美国管得了比尔盖茨吗全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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