五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为(wèi)10中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子1万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(f中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ā)，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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