5月10日(rì)，有消息称部分银行相关部门(mén)收到《关于调整协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款和通知存款自(zì)律上限(xiàn)的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起执(zhí)行。本次拟下调中(zhōng)协定存款更多是对公业务，而(ér)通知存(cún)款(kuǎn)则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货(huò)币政(zhèng)策走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究(jiū)部首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)总经理助理兼(jiān)现金(jīn)管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经(jīng)理(lǐ)陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基(jī)金等公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率下调有助于(yú)减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促(cù)进投资、消费(fèi)，也被看作是促(cù)进(jìn)宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款利(lì)率下(xià)行仍是大势(shì)所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普(pǔ)遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年(nián)货币政策(cè)不会(huì)出(chū)现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有银行为何(hé)下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深(shēn)化(huà)大(dà)背景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律(lǜ)机(jī)制建立了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银(yín)行参(cān)考以10年(nián)期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市(shì)场(chǎng)利率，合(hé)理调(diào)整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自律机(jī)制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了(le)存(cún)款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、农商行存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端(duān)定价(jià)压力(lì)较大且存(cún)款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限有利于对公客(kè)户留(liú)存(cún)的活(huó)期(qī)资金(jīn)投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实(shí)体经济(jì)综(zōng)合(hé)融资成本不断下降，银行资产端收(shōu)益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差持(chí)续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第(dì)三，企(qǐ)业(yè)和居(jū)民风险偏(piān)好大幅下(xià)降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发生(shēng)了变(biàn)化，降(jiàng)低(dī)了(le)银行高吸(xī)揽(lǎn)储的必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机(jī)制对于活期(qī)存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次将(jiāng)协(xié)定存(cún)款与(yǔ)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓(huǎn)解银行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实(shí)向虚，更好的落实(shí)央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的存款(kuǎn)利率(lǜ)管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控，近(jìn)年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来，4月和9月(yuè)经历了(le)两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与(yǔ)，今(jīn)年以来(lái)的(de)调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚(fá)措(cuò)施，加(jiā)速(sù)了(le)中小(xiǎo)银(yín)行存(cún)款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折(zhé)。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷(dài)套利，助(zhù)力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息(xī)差不(bù)断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成(chéng)本(běn)成为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户(hù)在(zài)商业(yè)银(yín)行的(de)活期类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期(qī)银(yín)行存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息揽储的(de)成本压力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，有利于引导(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：存款利(lì)率机(jī)制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活期和定(dìng)期存款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必要(yào)一次性调(diào)整通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率(lǜ)下调的有效(xiào)性(xìng)。银行一(yī)季度净息差(chà)水平(píng)均创历(lì)史新低，上(shàng)市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调(diào)可以有(yǒu)效降低银行负(fù)债成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对(duì)于(yú)4月份社(shè)融数据，居民(mín)贷款偏(piān)弱之外，企业(yè)贷款也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增幅(fú)度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中小银行(xíng)或(huò)有动力持(chí)续主动下调存(cún)款利率。长期(qī)来看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息(xī)潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌理，对于资质较好的发(fā)债(zhài)主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍(réng)是由实体经济资金供需决定的，而(ér)央(yāng)行的政策利率、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年(nián)是真正疫后复苏(sū)的第一年(nián)，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力(lì)不(bù)强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过(guò)降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多项举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需(xū)的一定(dìng)的资(zī)金投放支持，有效降低了(le)实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需要(yào)财政政策产(chǎn)业政(zhèng)策等配(pèi)套(tào)政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需要观(guān)察跟踪(zōng)经济运行情况，短期调整政(zhèng)策利(lì)率的概率不大(dà)，但仍会(huì)维(wéi)持资金合理充裕的(de)环境(jìng)，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲(jiǎng)，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低位，后续是否进一步下调(diào)要看实体经济复(fù)苏的(de)情(qíng)况。银行负(fù)债端，存(cún)款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限的调整(zhěng)空(kōng)间(jiān)仍存在，而是否进一步下调(diào)要看银行自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考(kǎo)以10年期国(guó)债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为(wèi)合(hé)格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发(fā)中小银行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利(lì)于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日(rì)前公布(bù)的金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期国债利率持续下行(xíng)，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加银行存(cún)款定价下(xià)调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降(jiàng)息预期被进(jìn)一步(bù)强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基(jī)本结束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面(miàn)，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差(chà)范围(wéi)，增(zēng)加银(yín)行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险(xiǎn)需求(qiú)仍(réng)在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不(bù)大(dà)的基础上(shàng)，银行自身也有动力(lì)去下调存款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次(cì)政策调整有望带动中小银行主动跟随(suí)下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经济下行影(yǐng)响，投资(zī)者悲观预期(qī)被放大，大量资金集(jí)中(zhōng)在银行存款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调也(yě)有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差(chà)压力。本次下调将引导银行的对公(gōng)活期(qī)成(chéng)本下(xià)降，存(cún)款(kuǎn)降(jiàng)价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力(lì)趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合(hé)理(lǐ)修复，有利于增强银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企业及(jí)居民的短期(qī)存款意(yì)愿(yuàn)、促(cù)进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对(duì)市(shì)场的影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的(de)协定存款定价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会对遵(zūn)守自律机制(zhì)、定价较低的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶(è)意竞争(zhēng)，而(ér)对股份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行(xíng)仍有(yǒu)空间。市(shì)场降(jiàng)息预期升温(wēn)，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银(yín)行(xíng)的活(huó)期类(lèi)存(cún)款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向(xiàng)对私(sī)客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银(yín)行净息差(chà)收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)调整降低了(le)银行(xíng)负债成本，目前(qián)上市银行协定存款占总(zǒng)存款的比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定(dìng)利率上限后，预计(jì)行业(yè)资(zī)金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银(yín)行(xíng)盈利(lì)能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益(yì)率下行的(de)空间，或带(dài)动债券收益(yì)率不断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息的(de)确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一步下降的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和(hé)存款(kuǎn)利率的(de)非(fēi)对称下行(xíng)使得商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利(lì)率有(yǒu)进一步(bù)调降的(de)预期(qī)。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷(dài)款加权平均(jūn)利率创有统(tǒng)计(jì)以来(lái)新低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人(rén)民币(bì)贷款加权平均(jūn)利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得(dé)各行下调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款平均(jūn)成(chéng)本率基本持平(píng)。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格审慎(shèn)评估(gū)实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降低全社会无(wú)风险收益率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大(dà)幅(fú)加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤(yóu)为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角(jiǎo)度，居民超额(é)储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存款流(liú)向(xiàng)消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期看，存款利(lì)率下调带动流动性继(jì)续(xù)进入债市，中(zhōng)短(duǎn)期利(lì)率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍以量(liàng)补价(jià)，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑(lǜ)到存量贷(dài)款(kuǎn)重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望(wàng)带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助于压低全(quán)社会利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市(shì)场(chǎng)中，对(duì)流动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为(wèi)边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当前货(huò)币(bì)政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而(ér)在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)强(qiáng)调“着(zhe)力(lì)支(zhī)持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前长端(duān)利(lì)率仍有下行空间，但这(zhè)一(yī)调降是(shì)针对银行协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知存款利率自(zì)律上限，而(ér)非直接(jiē)调(diào)降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调(diào)并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应视(shì)为降息的确(què)定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量(liàng)收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下(xià)，短(duǎn)债基金以(yǐ)及(jí)其(qí)他(tā)固收(shōu)类(lèi)基金在具一定流动(dòng)性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当部分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是(shì)风险偏好(hǎo)较低和(hé)风险偏好适(shì)中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情(qíng)走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会(huì)放(fàng)大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下(xià)尽量选择(zé)防(fáng)守类型的产品，规避市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)，例如货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基金中要选择久(jiǔ)期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济(jì)高频数据的弱化趋势显现(xiàn)，且(qiě)4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后稳(wěn)增长(zhǎng)转(zhuǎn)向(xiàng)中(zhōng)长期调结构，政(zhèng)策发(fā)力预期下(xià)降，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因(yīn)此股票市场也肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌进(jìn)入(rù)到(dào)“休整期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前(qián)环境下，建议关注行业估(gū)值水平较低，高股(gǔ)息(xī)的(de)个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低(dī)利(lì)率(lǜ)环境，需要(yào)我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者(zhě)而言，如果不(bù)具备(bèi)相关(guān)专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给少数专业的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管(guǎn)理自己的钱(qián)袋子(zi)。具(jù)备一定投资能力和(hé)风控能(néng)力的人士可通过理财和(hé)投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是(shì)做好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持资金(jīn)保值增值(zhí)，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力后可(kě)适当考虑公募货(huò)币基金、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银行现金管理类产品等(děng)风险(xiǎn)等级较(jiào)低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

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