在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的(de)青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向看，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会(huì)产生二级(jí)市场价格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日(rì)本股市(shì)上涨受多重(zhòng)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位因素驱动(dòng)：一(yī)是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)活(huó)动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能(néng)采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期(qī)部(bù)分(fēn)利好消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入(rù)宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资(zī)金的(de)净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入(rù)资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回(huí)升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元(yuán)体量及姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位以上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投资部(bù)表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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