财联社4月(yuè)29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些生活(huó)中经(jīng)常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却(què)步的无奈现(xiàn)实。近日，北(běi)京、河北、浙(zhè)江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗服务收费、种植体集中(zhōng)带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措施(shī)，单(dān)颗种植牙的价格(gé)降低(dī)一半左(zuǒ)右。网友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在(zài)临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看(kàn)到不少患者延迟(chí)了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地。”中(zhōng)华(huá)口腔医学会种植专(zhuān)委会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙(yá)将为更多患者减轻(qīng)医疗负(fù)担，不(bù)再让(ràng)患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保局披露，本(běn)次集采汇聚全(quán)国近1.8万(wàn)家医疗机构的(de)需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年可(kě)节(jié)约患者(zhě)费用(yòng)40亿(yì)元(yuán)左右。随着医疗服务(wù)价格相(xiāng)关规定出台，三(sān)级(jí)公立医院常规(guī)种植牙医疗(liáo)服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第四(sì)次全(quán)国口腔流行病(bìng)学调(diào)查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者走访发现，多(duō)家北京民营(yíng)连锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗服务(wù)价格项(xiàng)目4月1日(rì)正式落(luò)地实施。当(dāng)天(tiān)，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量(liàng)、手(shǒu)术量都大(dà)幅增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医(yī)院副院长、副(fù)主任医师解建立说(shuō)。

　　集(jí)采的(de)靴(xuē)子落地，种植牙行业(yè)是否会再度站上(shàng)风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上(shàng)。”专家(jiā)告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，他认为这个目标或(huò)许一(yī)年后就(jiù)能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的国产(chǎn)种植牙耗材厂商而言，集采是(shì)压力也(yě)是(shì)机会。一位国产(chǎn)种植牙企业(yè)代表透露，尽管国(guó)产品牌(pái)产品(pǐn)拥有一(yī)定的价格(gé)优势(shì)，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很(hěn)难(nán)快速(sù)放量或实(shí)现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间(jiān)短、案例少的国(guó)产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的扩大，将有助于企业(yè)积累更多(duō)的临床应(yīng)用(yòng)数据(jù)和案例，对未(wèi)来长期的应(yīng)用(yòng)和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集(jí)采(cǎi)带动国内(nèi)耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄化和支付能力提高，近(jìn)年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链(liàn)中(zhōng)包括上游设备和耗材企业：种植类如华西(xī)口腔(qiāng)科技(jì)中心(xīn)等(děng)；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景(jǐng)机(jī)和锥形(xíng)束投照计算机重组断(duàn)层影像(xiàng)设备的(de)美亚光电等；数字软件(jiàn)类如(rú)3shape等，以(yǐ)及他(tā)们的(de)上游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器(qì)械经(jīng)销商(shāng)：松佰牙(yá)科等(děng)；下游为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月(yuè)20日发布的(de)研报中表示，种植(zhí)牙(yá)集采降价(jià)后，其渗(shèn)透率有望(wàng)得到快速提升(shēng)，同时加速国(guó)产口腔CBCT等(děng)检测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚(yà)光电、朗视仪器是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透(tòu)率提升，民营(yíng)医院(yuàn)和诊所的设备需求(qiú)弹(dàn)性更大(dà)，国产设备依托性(xìng)价比优势聚焦民(mín)营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上游核(hé)心(xīn)零(líng)部件上市公(gōng)司主要(yào)为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采(cǎi)“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被(bèi)投(tóu)资者视为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道(dào)，关于牙科的纯正(zhèng)上(shàng)市公司只有通(tōng)策(cè)医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自(zì)通策医疗(liáo)借壳上市以来，其(qí)便一直备受资金的(de)追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势一路(lù)下(xià)行(xíng)，前年最(zuì)风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的时间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的(de)财(cái)报数据来(lái)看(kàn)，种植业务位列(liè)通(tōng)策医疗(liáo)五大业(yè)务板块(kuài)增(zēng)速第一(yī)位。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务(wù)是不可或(huò)缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士透(tòu)露，一杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译旦(dàn)种植(zhí)牙(yá)耗材被(bèi)集采，通策(cè)医疗的盈利能力很可能(néng)受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采(cǎi)购优势，与公立医(yī)院及(jí)其他民营口腔机构站(zhàn)在(zài)同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的(de)最大的问题是，怎么能把这些增(zēng)量转化为(wèi)自己的增量。竞争(zhēng)来自参与(yǔ)集采的(de)1.8万家医疗机(jī)构(gòu)，其中(zhōng)有(yǒu)1.4万家民(mín)营(yíng)医疗机构，占总数(shù)的80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆盖面足(zú)够广(guǎng)的口腔机构(gòu)，二得有(yǒu)足(zú)够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所(suǒ)期待(dài)的一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的回复(fù)直(zhí)截了当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提及(jí)——医护人(rén)才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营收增长3％，净(jìng)利润下(xià)降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力(lì)成本影响(xiǎng)了900万元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)财(cái)报中(zhōng)提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上(shàng)的(de)专家都在支持蒲公英医(yī)院快速发展，目标(biāo)是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在(zài)最短的时间(jiān)成(chéng)为当地第一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策(cè)医疗的重磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计划”在(zài)2018年提出，被公(gōng)司视为“未来(lái)五年重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划”。而(ér)如今(jīn)，目(mù)前来(lái)看，该(gāi)计划仍(réng)处筹备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半(bàn)年蒲公英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元(yuán)，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲(pú)公英分院净(jìng)利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几年相关医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前种植(zhí)牙渗透(tòu)率低，随着价格差异(yì)化定价，总量的(de)快速增加(jiā)仍有望形成规模的较高(gāo)增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构调研(yán)时(shí)的观(guān)点。一位长期(qī)关注消(xiāo)费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对(duì)优(yōu)势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集(jí)采，未来种(zhǒng)植牙也会(huì)慢(màn)慢(màn)从一个高毛利业务变成(chéng)低毛(máo)利(lì)业务。因为这一部(bù)分对(duì)医生的技术要求(qiú)并没(méi)有那么高，主要(yào)靠的(de)是设(shè)备定位、辅助软件(jiàn)和三(sān)维建(jiàn)模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做(zuò)，没有那么深(shēn)的护(hù)城(chéng)河，所以市场竞争会比较(jiào)激(jī)烈。”关(guān)注口腔赛道的投资人(rén)说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市(shì)场而(ér)言，集采消(xiāo)息和(hé)盈利曲(qū)线(xiàn)下降关(guān)系也不(bù)大。“其实在(zài)集采消息出来之前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格战的原(yuán)因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价(jià)格，在业内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从(cóng)业者(zhě)如是说到(dào)。目(mù)前，很多(duō)民(mín)营口腔诊所(suǒ)面临着巨(jù)大(dà)的经营(yíng)压(yā)力，面(miàn)对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其(qí)实利(lì)润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗(liáo)投(tóu)资机构(gòu)工作(zuò)人员曾表(biǎo)示，目前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损状态(tài)。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士给予了一(yī)个乐(lè)观的(de)预测，当(dāng)集采(cǎi)降低(dī)价格后，原本属于改善(shàn)型医(yī)疗(liáo)需(xū)求(qiú)的种(zhǒng)植(zhí)牙，将(jiāng)会成为百姓(xìng)们的基本需求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗失牙的(de)市(shì)场会打开。这几乎(hū)奠定(dìng)了一个(gè)薄(báo)利多销(xiāo)的局面(miàn)。但这并不(bù)是(shì)在所有牙科诊所都会发(fā)生(shēng)的局面(miàn)。当耗材价格下(xià)降后(hòu)，牙医利益(yì)会受到直接(jiē)冲击。“在(zài)大部(bù)分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和(hé)骨科心脏支架集采的(de)影响类似，医生的工作量(liàng)加大不说(shuō)，收(shōu)入会(huì)减少。”业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示最担心的是(shì)到底能不(bù)能(néng)以价换量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能(néng杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)难以为(wèi)继(jì)。

　　牙科是医院所(suǒ)有科室中，最适合独立执业(yè)的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各地(dì)的个(gè)体(tǐ)牙(yá)医也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医(yī)疗服务(wù)占到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分(fēn)牙科诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖(lài)医(yī)生的个人能力(lì)，牙医独立执(zhí)业(yè)会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在(zài)上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间(jiān)很微薄，还(hái)没(méi)有算(suàn)上房(fáng)租、水(shuǐ)电、折旧。”业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降(jiàng)价(jià)，但没有带来(lái)体量的(de)增长，薄利了(le)之后又没多销(xiāo)，就(jiù)形成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以支撑(chēng)过高(gāo)的运营成本时，一些诊(zhěn)所不得不关(guān)停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过程中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时(shí)最后的办法，更重要(yào)的(de)是提高公(gōng)众对(duì)口腔卫(wèi)生的关注意(yì)识(shí)。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士如是说。

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