衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回(hu足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务í)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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