近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(guǒ)在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节目(mù)，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)的(de)倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并(bìng)不匹(p24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人(rén)高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在(zài)资本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不(bù)确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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