编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公(gōng)募基(jī)金(jīn)披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场热(rè)点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然(rán)开年迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的(de)水平线(xiàn)上。从第一季度(dù)的(de)调(diào)仓来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，小明王是谁的后代 小明王是男是女同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技(jì)，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架(jià)，在(zài)细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性价(jià)比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今(jīn)上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更(gèng)多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大(dà)重仓就(jiù)依(yī)次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地(dì)位依(yī)然(rán)稳固(gù)，同(tóng)时中特估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械(xiè)制造(zào)成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段也(yě)总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅(máo)台(tái)

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的(de)易方(fāng)达优质企业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而(ér)实际上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石(shí)油替(tì)换(huàn)了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上(shàng)一季度仅(jǐn)有三(sān)大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度就是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅(fú)减持(chí)了创新(xīn)药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点众(zhòng)多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上游的施(shī)成(chéng)外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一(yī)季报全(quán)部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅(fú)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。当前冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表作新(xīn)能(néng)源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关(guān)系(xì)不(bù)大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最(zuì)高的就是非传(chuán)统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布(bù)的(de)年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的(de)全(quán)面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家(jiā)高(gāo)科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红(hóng)，特别是动(dòng)态(tài)策(cè)略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)，虽然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长的(de)生命周期(qī)，不少细(xì)分板块(kuài)还能(néng)维(wéi)持(chí)较(jiào)长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发小盘(pán)成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他(tā)所持有(yǒu)的(de)是(shì)完全一致的10只股票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导(dǎo)体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六(liù)升(shēng)至第四(sì)位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标(biāo)的(de)股持仓量与上(shàng)一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的(de)高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　小明王是谁的后代 小明王是男是女g alt="公募基(jī)金一(yī)季度调(diào)仓曝光：消(xiāo)费、新能源为压舱石(shí)，朱少醒、张坤、冯明远(yuǎn)新(xīn)进重(zhòng)仓了这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811276.jpg">

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移(yí)动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的(de)业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了(le)正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报(bào)和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的(de)中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率(lǜ)全(quán)部(bù)超(chāo)过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城(chéng)能源基(jī)建为例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前(qián)十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们(men)都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城(chéng)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理余广是2012年(nián)的(de)公募(mù)状元，目前其担任基金经(jīng)理(lǐ)也接(jiē)近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年(nián)的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力(lì)为例，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了四个席位(wèi)，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们(men)就是(shì)中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔(bá)为第(dì)一重仓的(de)电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合(hé)：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上(shàng)，看(kàn)重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年(nián)的权(quán)益市(shì)场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值较为低(dī)估(gū)的多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他的成名作银河(hé)创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来(lái)看，除(chú)去银河(hé)和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新(xīn)的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视(shì)外，年(nián)内(nèi)最新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标的均是第(dì)一季(jì)度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被调出(chū)的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧(huì)智联、信(xìn)息技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一(yī)季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济(jì)的范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非议(yì)人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的(de)上一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目(mù)前年内(nèi)至今仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创新和消费升级仍(réng)将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)主题(tí)范围内的(de)科(kē)技创新和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的(de)消(xiāo)费及(jí)原(yuán)材料(liào)放在前所(suǒ)未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在(zài)管(guǎn)的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微公司(sī)替代了四季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地略微(wēi)降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末(mò)，基(jī)金持(chí)仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发(fā)受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金(jīn)的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一(yī)标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然(rán)全(quán)部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓行业中，机械(xiè)制造是(shì)仅次于(yú)房(fáng)地(dì)产(chǎn)的(de)第二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)就表示(shì)：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房(fáng)地产(chǎn)股(gǔ)、地(dì)产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年(nián)内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其(qí)中占据(jù)明(míng)显的数(shù)量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽(suī)然(rán)在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密(mì)、电连技术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能被划入到消费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其占据了(le)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触底回(huí)升的过(guò)程。如果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的(de)布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大(dà)。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目(mù)前(qián)该(gāi)板块(kuài)去(qù)库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵(zhèn)营“新(xīn)半军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的(de)所属细分(fēn)来(lái)看，明(míng)显中航系乃至航空航(háng)天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这(zhè)一思路(lù)在他管理的(de)高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全(quán)市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小明王是谁的后代 小明王是男是女