衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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