金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货(huò)也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三(s郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ān)点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊huí)撤，总体还是正套思路。

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