本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(nián)定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达18茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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