财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调(diào)查(chá)的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题(tí)，包括(kuò)电池产(chǎn)业(yè)链分工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在(zài)他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰(xī)，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依(yī)旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同环节的大(dà)量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好(hǎo)中国(guó)最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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