美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的(de)问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球资本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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