今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持(chí)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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