本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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