踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　脱销什么意思啊，什么叫做脱销　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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