本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称p>

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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