踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(y蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了uán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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