今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(pǐn)等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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