钠电池产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公(gōng)司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池(chí)项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计(jì)划(huà)到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干(gàn)快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经(jīng)和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的(de)调研记(jì)录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的定中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺(yì)科技在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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