北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(sh肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空(kōng)间(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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