看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预(yù)期谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(qī)经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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