5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家ht: 24px;'>威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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