市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(y坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ǐn)领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资(zī)科创板个(gè)股面临(lín)的价格波(bō)动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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